Argentina aumenta la tasa de interés para contener el dólar: "A la larga no va a funcionar"
Argentina aumenta la tasa de interés para contener el dólar: "A la larga no va a funcionar"
Sputnik Mundo
Ante el reciente anuncio del Banco Central argentino sobre el aumento de la tasa de interés, el economista Ramiro Castiñeira indicó a Sputnik que "la... 21.04.2023, Sputnik Mundo
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el alza de la tasa de interés de referencia a 81%, ante la escalada inflacionaria registrada en marzo, correspondiente a un 7,7%, con lo cual el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula un alza interanual de 104,3%."La tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (LELIQ) a 28 días pasó de 78% a 81%", informó el BCRA. El alza de tres puntos porcentuales también es para los ahorristas a plazo fijo con depósitos de hasta 10 millones de pesos (46.000 dólares a cambio oficial)."Esta decisión contribuye a mantener la consistencia con el nivel de las tasas de interés de corto plazo de los instrumentos de deuda del Tesoro Nacional", indicó el organismo rector del sistema financiero.En diálogo con Sputnik, el economista de la Universidad de Buenos Aires y jefe de la consultora Econométrica, Ramiro Castiñeira, explicó que, "a diferencia del resto del mundo", el BCRA "emite pasivos remunerados", las LELIQ, bonos o préstamos que toma el BCRA con los bancos por el plazo de una semana. "Eso aborta la posibilidad de que la tasa de interés controle los agregados monetarios", es decir, la moneda que circula.La emisión de pasivos remunerados "termina abortando toda posibilidad de que el BCRA logre controlar los agregados monetarios, por lo tanto, la inflación, vía aumento de la tasa de interés", advirtió Castiñeira.ConsecuenciasCastiñeira sostiene que "el control inflacionario es nulo", dado que el BCRA, "tiene mucha deuda a corto plazo, y no quiere que los agentes desarmen su posición en LELIQ y vayan a buscar dólares en el mercado paralelo", indicó.En consecuencia, sostiene el economista, lo que busca la autoridad monetaria argentina con el aumento de la tasa de interés "es contener el dólar, aumentando la promesa de pago de intereses en pesos", lo cual más allá de ser una medida de control inflacionario, se convierte en una medida de control monetario.Escenario devaluatorioEl economista de la Universidad de Buenos Aires asume que el Gobierno "siempre intentará a toda costa evitar un escenario devaluatorio".Después, "sale desesperado a buscar deuda o créditos con el mismo objetivo de mantener el tipo de cambio atrasado. Incluso el último informe del FMI dice que el tipo de cambio oficial está atrasado en cerca de un 20% a 25%, eso mismo lo demuestra", subrayó."El Gobierno está intentando evitar la devaluación porque en plena carrera electoral y con una inflación piso de 120%, si uno devalúa un 20 o 30% más, la inflación respondería también y quizás a fin de año la inflación, en vez de terminar en 120%, termina en 150%", concluyó.
Ante el reciente anuncio del Banco Central argentino sobre el aumento de la tasa de interés, el economista Ramiro Castiñeira indicó a Sputnik que "la estrategia tiene el pecado original de que para que no se escape el dólar, termina emitiendo más pesos", lo cual termina por agravar la crisis inflacionaria a mediano plazo.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el alza de la tasa de interésde referencia a 81%, ante la escalada inflacionaria registrada en marzo, correspondiente a un 7,7%, con lo cual el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula un alza interanual de 104,3%.
"La tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (LELIQ) a 28 días pasó de 78% a 81%", informó el BCRA. El alza de tres puntos porcentuales también es para los ahorristas a plazo fijo con depósitos de hasta 10 millones de pesos (46.000 dólares a cambio oficial).
"Esta decisión contribuye a mantener la consistencia con el nivel de las tasas de interés de corto plazo de los instrumentos de deuda del Tesoro Nacional", indicó el organismo rector del sistema financiero.
En diálogo con Sputnik, el economista de la Universidad de Buenos Aires y jefe de la consultora Econométrica, Ramiro Castiñeira, explicó que, "a diferencia del resto del mundo", el BCRA "emite pasivos remunerados", las LELIQ, bonos o préstamos que toma el BCRA con los bancos por el plazo de una semana. "Eso aborta la posibilidad de que la tasa de interés controle los agregados monetarios", es decir, la moneda que circula.
La emisión de pasivos remunerados "termina abortando toda posibilidad de que el BCRA logre controlar los agregados monetarios, por lo tanto, la inflación, vía aumento de la tasa de interés", advirtió Castiñeira.
El economista explicó que en el país sudamericano, cuando sube la tasa de interés "también sube la cantidad de emisión monetaria, que es para pagar los intereses de la deuda". Entonces, en el intento de promover algún grado de control inflacionario "se llega a la paradoja de que Argentina quiere controlar los agregados monetarios emitiendo más dinero, lo cual suena ridículo".
Consecuencias
Castiñeira sostiene que "el control inflacionario es nulo", dado que el BCRA, "tiene mucha deuda a corto plazo, y no quiere que los agentes desarmen su posición en LELIQ y vayan a buscar dólares en el mercado paralelo", indicó.
En consecuencia, sostiene el economista, lo que busca la autoridad monetaria argentina con el aumento de la tasa de interés "es contener el dólar, aumentando la promesa de pago de intereses en pesos", lo cual más allá de ser una medida de control inflacionario, se convierte en una medida de control monetario.
"La estrategia tiene el pecado original de que para intentar de que no se escape el dólar, termina emitiendo más pesos, lo cual sabemos que a la larga no va a funcionar y puede terminar en devaluación futura y por lo tanto, en inflación futura", advirtió Castiñeira.
Escenario devaluatorio
El economista de la Universidad de Buenos Aires asume que el Gobierno "siempre intentará a toda costa evitar un escenario devaluatorio".
"De hecho por eso [BCRA] se queda sin reservas, porque termina vendiendo todos los dólares que tiene con tal de intentar no devaluar y contener la emisión de pesos que va a buscar al dólar", reconoció.
Después, "sale desesperado a buscar deuda o créditos con el mismo objetivo de mantener el tipo de cambio atrasado. Incluso el último informe del FMI dice que el tipo de cambio oficial está atrasado en cerca de un 20% a 25%, eso mismo lo demuestra", subrayó.
"El Gobierno está intentando evitar la devaluación porque en plena carrera electoral y con una inflación piso de 120%, si uno devalúa un 20 o 30% más, la inflación respondería también y quizás a fin de año la inflación, en vez de terminar en 120%, termina en 150%", concluyó.
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